鉅亨網記者陳慧琳 台北
兩岸金融 MOU簽署與ECFA協商為進入緊鑼密鼓階段，金融類股具高度題材性，吸引外資持續匯入佈局，金融指數在上周五 (10/16)創去年 7月以來新高，今年漲幅高達58.58%，寶來證券申請發行的寶來台灣金融ETF認購權證「寶來GV」成為最熱商品，上週兩個交易日爆量並一度奔漲停，吸引市場矚目。寶來投信表示，此為國內首檔金融ETF權證，也是首度獲得國際指數編制公司MSCI授權，權證交易熱度也帶動寶來台灣金融ETF成交量同步提升，提供給看好金融類股的投資人最具投資效益的「助攻工具」。
寶來證券申請發行的寶來台灣金融ETF認購權證「寶來GV」於上周四首日掛牌交易，開盤半小時內狂銷近1400張，週五早盤一度漲停，兩個交易內爆量2500張，昨(19)日成交量也多達926張，成為權證市場最熱賣的產品。
寶來投信指數投資處副總黃昭棠表示，權證是一種權利的買賣，認購權證為投資人有權利以履約價格向發行券商買標的股票，若未來股價於到期日時上揚超過履約價格，就可以用履約價轉換持有股票或直接現金結算，賺取的價差在扣除權利金及交易成本後就是獲利；相反的，認售權證為投資人向發行券商買進一個用履約價格賣出標的股票的權利，如股價反轉向下時，當原先設定的賣價高於市場股價時，就可藉此參與市場回檔時趨勢方向的獲利機會。
在此情形下，無論是買進或賣出權證，相對的現貨標的進出都必須靈活彈性，才可能從中賺取價差或降低損失，以往多數權證發行以個股為主，自2004年開始，陸續有多家券商發行寶來台灣卓越50ETF (0050-TW)的認購與認售權證，便是著眼於該檔ETF的流動性高，其操作模式與一般個股權證相同，都可以直接在股票市場中進行交易。
ETF權證的交易熱度與ETF本身之成交量有著相當程度的關連性，可以讓投資人將ETF視為現貨商品，與ETF權證之間靈活交易。以目前國內掛牌的14檔ETF來說，成交量前三名為寶來台灣卓越50ETF、寶來台灣金融ETF (0055-TW)和寶來標智滬深300ETF (0061-TW)，寶來證券此次獲得MSCI授權發行之寶來台灣金融認購權證為歐式價外重設型認購權證，存續期間半年，發行期間之履約價格為19.78元，行使比例1:1，發行溢價12.1304%，反映對金融類股後市樂觀。
至於寶來標智滬深300ETF之權證，仍須獲得中證指數編制公司的間接授權，國內券商才有機會發行該標的之認購或認售權證。
黃昭棠指出，以往投資人認為買賣ETF就是跟著大盤或該類股走，上漲則賺，下跌則賠，但現在權證的發行讓ETF由現貨跨足到衍生性金融商品，在市場多空時都有發揮空間。
黃昭棠舉例，當盤勢湧現回檔壓力時，持有ETF的投資人可透過ETF認售權證來進行反方向的避險操作，或者將ETF部分獲利了結，轉進認購權證，如大幅回檔確實發生時，認購權證之損失將僅限於權利金時間價值的部份，而認售權證的獲利則可彌補持有ETF現貨的帳面損失，保護下檔風險，為投資買個保險；而當投資人對市場方向有明確看法時，便可進行同方向的操作，當作「助攻工具」，例如看好金融類股走勢，除了選擇金融ETF外，佈局金融認購權證可放大槓桿效果，在短時間內力搏投資收益。
ETF可免除個股投資風險，讓投資人較易掌握大盤或類股方向，ETF權證的發行受惠於政府積極推廣與券商造市，大為降低投資門檻，提供有意參與這次政府政策的多頭走勢又礙於資金不足的選擇，唯投資人在選擇權證時，需留意各檔權證的數量及成交量，以及權證發行標的之流動性，避免發生買不到或賣不掉的情況。